齐鲁证券经济企稳并微复苏

齐鲁证券：经济企稳并微复苏 2012-11-01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件：制造业调查报告显示，2012年10月份PMI指数为50.2，较上月上升0.4个百分点，连续两月上升，并重回扩张区间。季节调整（X12，乘法）后的PMI比上月微升0.1个百分点。

PMI重回扩张区间，经济企稳并微弱复苏在基建投资加速的带动下，需求和生产都出现了持续的小幅改善，这在购进价格指数反映的最为明显，这一指数已经连续三月大幅上升。展望四季度，在经济企稳并出现微弱复苏的背景下，预计政策宽松力度很难继续明显扩大，经济也将保持企稳并微弱复苏的态势。

新订单及生产指数继续回升在PMI分项指标中，新订单指数比上月上升0.6个百分点，季调后上升0.4个百分点；生产指数较上月上升0.8个百分点，季调后则上升0.3个百分点。

新订单指数及生产指数原值均继续上升，季调后也从下降转为上升，需求及生产企稳复苏的态势更加明显。

购进价格指数连续三月大幅回升10月购进价格指数较上月回升3.3个百分点至54.3%，季调后上升5.3个百分点。

购进价格指数连续三月大幅回升，表明需求在基建投资加速的带动下出现了持续的温和回升，预计这种趋势可能在四季度维持。